（原标题：上半年寰球央行增握483吨黄金：部分国度增握节拍分化 金价“托底效应”强于“助涨效应”）

21世纪经济报说念记者陈植上海报说念

北向资金：是沪股通与深股通的合称，指的是从香港股市中流入A股市场的资金。投资者在每日盘后三小时内可以在港交所网站或各大交易软件中查询到当日的北向资金十大成交股票。北向资金单日的净流入流出一般是短期交易行为，但通常来说，北向资金连续净买入、持有比例较高的股票表明外资长期看好，长线投资价值较大。而北向资金连续净卖出的股票则可能在长期面临基本面转差、股价下行的风险。

面对迭翻新高的金价，寰球央行购金包涵照旧不减。

寰球黄金协会发布最新数据涌现，本年上半年，寰球央行的黄金储备增握范畴达到483吨，同比增幅达到5%，创下同时历史新高。

值得阻止的是，比拟一季度寰球央行的黄金储备加多290吨，二季度寰球央行购金范畴仅有193吨，涌现握续攀升的黄金价钱，某种经由对寰球央行增握黄金组成“影响”。

与此对应的是，部分新兴市集国度暂停了增握黄金次第，比如5月起，中国已集合3个月暂停增握黄金储备。

“但是，仍有不少新兴市集国度央行取舍无视金价迭翻新高，持续遵厌兆祥地增握黄金储备。”一位华尔街对冲基金司理向记者分析说。这背后，是海外地缘政事风险不休升级、好意思联储行将干预降息周期压低好意思债收益率、寰球经济发展照旧面对诸多挑战，令黄金成为越来越多新兴市集国度外汇储备保值升值的弘大器具。

近日，瑞银钞票惩办公布的一项对寰球40家央行的拜访涌现，87%受访者以为寰球地缘政事风险握续升级是钞票建立的最大担忧，其次是对通胀压力握续高企的担忧（71%），第三是对政府债务可握续性的担忧（37%）。这三大担忧令具备抗通胀与避险属性的黄金在广宽央行外汇储备钞票建立的弘大性握续增强。

值得阻止的是，受俄乌冲破握续升级影响，二季度增握黄金力度最大的部分央行，均来自俄乌冲破周边国度地区。比如土耳其、波兰、捷克分手增握15吨、19吨与6吨黄金。

寰球黄金协会在6月发布的最新调研涌现，29%受访央行筹办在翌日12个月时期加多黄金储备，创下2018年这项拜访入手以来的最高水平。

“某种经由而言，迭翻新高的金价可能会影响部分国度央行的黄金储备增握节拍，但不会影响他们增握黄金储备的举座趋势。”寰球黄金协会中国CEO王立新此前经受本报记者采访时暗示。

记者了解到，受寰球央行购金激越照旧活跃的影响，越来越多投资机构再行看涨寰球央行购金对黄金价钱持续高涨的因循作用。

数据涌现，7月流向黄金ETF的寰球资金量达到37亿好意思元，创下2022年4月以来的单月最高值，涌现在海外地缘政事风险握续升级、好意思联储行将降息令好意思债收益率走低、寰球央行持续大范畴增握黄金等身分的共振下，市集预期黄金价钱仍有望持续“坚挺”。

“三类央行”二季度大手笔增握黄金

多位业内东说念主士直言，在金价迭翻新高的环境下，二季度寰球央行照旧买入193吨黄金，果真朝上市集预期。

“二季度黄金价钱基本犹豫在2300-2400好意思元/盎司之间，远高于一季度的2000-2200好意思元/盎司，令市集一度预期当季寰球央行增握黄金的总范畴不会朝上100吨。”上述华尔街对冲基金司理指出。究其原因，一是金价节节攀升，令寰球央行的黄金买入老本水长船高，影响他们购买意愿；二是面对迭翻新高的金价，部分央行可能会归来金价回调，牵累外汇储备范畴缩水。

王立新此前经受本报记者采访时暗示，寰球央行购买黄金，不会敬重金价短期波动，而是基于钞票策略性建立角度看待黄金的钞票保值升值与流动性功能。这亦然部分央行“无视”金价节节攀升，遵厌兆祥增握黄金的一大原因。

本年上半年，增握黄金力度最大的，主若是土耳其、印度与中国，黄金增握量分手达到45吨、37吨与约30吨。

可是，迭翻新高的金价，对部分国度增握黄金的节拍产生较大影响。比如二季度土耳其的黄金增握量仅有15吨，远低于一季度的30吨；中国则从5月起暂停增握黄金次第。

记者多方了解到，二季度无视金价节节攀升而持续大手笔增握黄金的央行，主要具备三大性格，一是受海外地缘政事风险升级影响较大的国度地区，比如土耳其、波兰与捷克相近俄乌冲破，纷繁持续增握黄金，强化外汇储备钞票的保值升值效应。

波兰国度银行行长Adam Glapiński在6月初暗示，力求将黄金握有范畴加多至外汇储备的20%。因为握有黄金事关国度金融安全和金融相识，即使在寰球金融系统“断电”的情况下，黄金也能保握其价值。

二是受二季度好意思联储迟迟不降息与强势好意思元冲击，导致本国货币贬值压力较大的非洲等国度地区。这些国度央行正遑急增握黄金，看成相识本国货币汇率幸免金融市集剧烈飘荡的弘大本领。

三是持续推动外汇储备钞票多元化建立以躲藏西方国度金融制裁风险的部分国度地区。尤其在西方国度对俄罗斯遴荐冻结外汇储备钞票举措后，越来越多新兴市集国度皆在积极增握黄金，替代外汇储备里的好意思元钞票。

在多位业内东说念主士看来，二季度寰球央行增握黄金范畴之是以低于一季度，除了金价节节攀升导致购买老本激增，另一个终止冷落的原因是少数国度基于稳汇率的需要，在二季度先减握黄金储备疏通好意思元资金，再抛售好意思元以提振本国货币汇率。其中，新加坡在6月减握12吨黄金，菲律宾央行在上半年减握约25吨黄金，金融市集对此多量以为这背后，是部分东友邦家遴荐一定的外汇侵犯举措（用黄金疏通好意思元再卖出），以此提振本国货币汇率。

“但是，这可能给翌日部分央行加大黄金增握力度埋下伏笔。”前述华尔街对冲基金司理指出。在前年卖出160吨黄金后，土耳其已集合12个月增握黄金，本年上半年共计回补45吨黄金，标明在现时海外地缘政事风险握续升级、寰球经济发展不细目性加多、通胀压力照旧纷至沓来等身分的共振下，寰球央行不会松驰缩短黄金储备举座范畴——以往的抛售，皆会用更积极的买入行径“填补缺口”。

金价“托底效应”强于“助涨效应”

上半年寰球央行大手笔买入483吨黄金，也令金融市集再行看好央行购金对金价高涨的因循作用。

7月，流向黄金ETF的寰球资金量达到37亿好意思元，创下2022年4月以来的单月最高值。其中，西方国度的黄金ETF买盘尤其活跃。

记者获悉，7月份，流入黄金ETF的欧洲地区资金量达到12亿好意思元，创下2022年3月以来的单月最高值；北好意思地区的资金流入量则达到约20亿好意思元，一举扭转此前两个月资金流出的场面。

“究其原因，是泰西投资者一方面看涨泰西央行先后降息、海外地缘政事风险握续升级等身分给金价高涨带来的助推作用，另一方面深信寰球央行持续大手笔购买黄金，将给金价迭翻新高提供强有劲的因循。”前述华尔街对冲基金司理暗示。

不久前，花旗集团巨额商品议论寰球应用Max Layton展望寰球黄金价钱将在翌日12个月时期涨至3000好意思元/盎司。

多位业内东说念主士向记者直言，比拟前年与本年一季度，寰球央行购金激越对黄金价钱走强的因循作用正趋于着落。究其原因，一是在资格2022年与2023年的1136吨与1037吨黄金购买量后，市集多量预期今明两年寰球央行购金力度或将低于1000吨，对黄金价钱持续翻新高的因循效应日益稳固；二是现时越来越多寰球投资机构以为，翌日一段时分影响黄金价钱走势的要津身分，分手是海外地缘政事风险握续升级与好意思联储降息。比拟而言，寰球央行购买黄金的“影响力”随之稳固。

“当今，不少华尔街投资机构的最新黄金投资有策画模子里，海外地缘政事风险升级、好意思国通胀回落速率、好意思联储降息力度等身分的权重最高，比拟而言，寰球央行购金因子的权重占比较一季度已出现显赫回落。”前述华尔街对冲基金司理向记者直言。

在他看来，尽管寰球央行购金包涵对金价迭翻新高的影响力稳固，但当金价回落时，不少华尔街投资机构仍会飞速将寰球央行购金看成金价能否快速企稳反弹的弘大参考身分，这意味着翌日寰球央行购金力度官方，对黄金价钱的托底作用照旧彰着。