近日，广东晶科电子股份有限公司（下称“晶科电子”）向港交所主板递交了新的上市肯求材料和招股书，中信证券为独家保荐东谈主。

2020年，晶科电子肯求科创板上市失败，其其时被“难住”的问题当今贬责了吗？这家“依赖”安靖的公司质料怎么？

开首：张力

曾谋求科创板上市失败

招股书深入，晶科电子是一家交融“LED+”本领的智能视觉居品及系统贬责决策提供商，同期亦然国内最早量产大功率倒装LED居品的公司之一，其专科范围涵盖汽车智能视觉、高端照明及新式深入。

在中国中高端汽车智能视觉行业，晶科电子在国内制造商中名按次五，在同业业系数制造商中名按次十二，2023年市集份额为0.5%。晶科电子在中国液晶电视背皎皎露行业的国内及系数制造商中均名按次四，2023年市集份额为9.1%。

晶科电子于2024年2月1日向港交所初度递交上市肯求。

此前，晶科电子曾于2016年在新三板挂牌，并于2019年2月从新三板摘牌。

2019年12月，晶科电子向科创板递交招股讲明书。

2020年1月，上交所向晶科电子发出首轮问询，针对公司关联来回、采购渠谈单一及客户集聚、居品毛利率低于行业平均等问题建议疑问。同庚5月，晶科电子和保荐东谈主华夏证券肯求震恐肯求文献，并未回话上交所的上述问询。

对此，公司在招股书中讲授谈，主要原因是“研讨到高端照明及智能汽车照明业务还处于相对早期阶段以及本集团政策发展的需要”。

值得一提的是，证实招股书露馅，晶科电子在上市前的股权架构中，肖国伟 （28.26%）、袁立明（32.02%）及陈正豪、劳好意思良配偶（各捏3.78%、1.62%）所有这个词领有65.68%的微晶先进光电捏股40.58%；肖国伟看成GP的四家雇员捏股平台晶裕投资、晶领投资、晶瑞投资、晶实投资区别捏股2.83%、1.32%、1.06%、1.32%。因此，上述鼓吹为控股鼓吹集团，证实一致行动安排按肖国伟的指挥投票，合共捏股约47.11%。

与安靖关系匪浅

从业务结构来看，晶科电子收入来自汽车智能视觉居品（包括智能车灯、车规级LED器件和模块） 、高端照明居品（包括高端照明器件及高端照明模块） 、新式深入居品。

2021年-2023年及2024年前五个月（下称“讲演期”），晶科电子杀青的交易收入区别为13.88亿元、14.11亿元、18.58亿元以及8.43亿元，逐年增长；净利润区别为7800万元、3907.1万元、7204.3万元以及3217.3万元，波动较大。需要指出的是，晶科电子2024年前5个月收入和净利同比增长区别为34.99%及325.4%。

其中，讲演期各期，晶科电子高端照明业务收入区别为10.34亿元、6.7亿元、6.51亿元及2.54亿元，占比区别为74.5%、47.5%、35%及30.1%，出现下滑；同期，汽车智能视觉业务收入区别为7425.1万元、4亿元、7.71亿元、3.65亿元，占比区别约为5.3%、28.3%、41.5%及43.4%，想法进步。

也即是说，汽车智能视觉业求杀青了显耀增长，变得更为缺陷，高端照明业务收入则相背。

而这不得不提到，晶科电子在2018年对业务的调养和转型。

2018年，晶科电子与安靖控股共同开垦领为视觉。2021年9月，晶科电子收购领为视觉的控股职权，并将其功绩统一入账，由此负责涉足汽车智能视觉范围。

不外，这背后还存在的一大问题则是汽车智能视觉业务对安靖的“依赖”。

招股书深入，自2018年开垦领为视觉以来，晶科电子一直与安靖控股至极好多关连汽车主机厂保捏政策业务关系。哄骗其大众革命汽车生态系统，安靖控股正在开垦遴荐多样先进智能本领的新车型，导致对汽车智能视觉居品有庞大且捏续的需求。晶科电子对安靖控股至极关连汽车主机厂的需求作出连忙反馈，裁汰了智能车灯项谋划研发周期，同期晶科电子的革命居品及做事复旧其开垦具有竞争力的新车型，以满足消耗者不息变化的需求。

这导致了往绩记载时期，晶科电子汽车智能视觉居品的大部分销售额归功于安靖系企业。

晶科电子客户涵盖安靖、理念念汽车、广汽和长安汽车等汽车品牌，海信、TCL、创维、长虹、LG和三星等电视品牌，以及昕诺飞、三星、松下和丰田合成等照明公司。

但招股书深入，公司2022年以来的第一大客户均为安靖系企业。安靖系的成员包括安靖汽车、领克、极氪、沃尔沃、精灵、路特斯等。2021年-2023年以及2024年前五个月，来自安靖系企业的收入区别为5060万元、3.5亿元、7.06亿元及3.27亿元，区别占同期总收入的3.6%、24.8%、38%及38.8%，占比捏续增长。

此外，晶科电子此前展望与安靖的来回金额将赓续增长，2024至2026年，来自安靖系的来回金额将进一步增至10.81亿元、12.18亿元和12.55亿元。

本次港交所上市，公司融资资金将用于膨大晶科电子的汽车智能视觉居品产能、本领革命与居品升级，以及进步海表里营销才智、扩大销售渠谈及客户群。