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　　导读：印度股市屡立异高之余真人，投资者偏好板块近期却出现变化。

　　作家 | 第一财经 后歆桐

　　跟着好意思联储降息靴子落地，当天，印度SENSEX指数一度涨0.39%至84877.94点，续创历史新高，年内累涨超17%；印度NIFTY指数一度涨至25955.40点，亦续创历史新高。诚然屡立异凹凸估值已高，但印度股市握续眩惑国外投资者，并有望连系六个季度录得上升。

　　二级市集火爆之余，一级市集也“得说念牺牲”。不外，不变中存变。由于印度总理莫迪此前在大选中险胜，诚然印度股市握续上升动能不减，但投资者也调养了板块偏好，从莫迪观念股中撤出，转而过问铺张和软件类股。近期的好意思联储降息，也给利率明锐性板块带来了一波行情。

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　　印度股市有望录得第六个季度上升

　　本年进入第九个不时上升岁首后，印度股市市盈率曾经达到MSCI新兴市集指数两倍。Nifty50指数的市盈率更已达到21倍，远高于该指数10年平均水平。但在莫迪得手组建聚首政府，开启第三个任期，令投资者对战略相识性、延续性的信心增强，好意思联储降息的预期与结束，以及大家市集8月以来震动不断穷乏好的投资想法的大布景下，此前曾因高估值而暂时离开印度股市的国外投资者，正再度转头。

　　媒体数据流露，外资在本季度净买入85亿好意思元的印度股票，或将创下2023年年中以来的最高买入范围。受如斯大范围资金流入提振，印度股指也有望连系第六个季度录得上升，MSCI印度指数本季度上升了7%，而同时更平时的新兴市集股票指数仅上升约2%。单就9月来看，国外资金也有望连系第四个月净流入印度股市。

　　此外，在好意思国上市的一众跟踪印度股市的来回所来回基金（ETF），也跟着印度股市屡立异高而水长船高。举例，灵敏树印度收益基金（WisdomTree India Earnings Fund）——该类别中历史最悠久、范围最大的ETF之一——近期创下新高，本年夏令曾经录得单月8%的迅猛涨势。

　　汇丰大家私东说念主银行及钞票解决驻新加坡东南亚和印度首席投资官James Cheo称：“尽管估值确乎较高，但印度股市相干于增永恒景较弱的其他市集，仍具有眩惑力。咱们瞻望，印度的经济增长还能握续受到苍劲的企业事迹和故意的经济要求及支握性战略的救助。”凭证国际货币基金组织（IMF）此前的瞻望，到2028年，印度将成为大家第三大经济体。

　　还值得一提的是，不仅二级市集，印度一级市集也获取大家资金追捧，成为本季度大家最发愤的市集。凭证媒体近期报说念，投资者隆盛需求股东印度初度公开募股（IPO）市集有望在本年迎来235家企业上市，融资约86亿好意思元，跳动2023年的融资总数。其中，也不乏数十亿好意思元的大额融资表情。

　　比如，印度住房贷款融资机构Bajaj Housing Finance 9月中旬在印度土产货市集上市，募资6560千万卢比（约7.8亿好意思元）。以刊行价计较，该公司估值约70亿好意思元。上市前，Bajaj Housing Finance在3天内获取近64倍的认购。上个月，Ola Electric Mobility Ltd．上市筹集跳动7.3亿好意思元，婴儿用品零卖商 Brainbees Solutions Ltd．上市筹集约5亿好意思元。印度国度火电公司 （NTPC） 的可再生能源部门 NTPC Green Energy近日也已向印度证券来回委员会提交IPO苦求，拟募资11.9亿好意思元

　　板块轮动开启

　　不外，印度股市屡立异高之余，投资者偏好板块近期却出现变化。

　　里昂证券编制的莫迪股票指数流露，在6月初开启第三个任期后的100天内，“莫迪观念股”指数仅上升2%。而同时，铺张股、软件股的涨幅永别达到20%和34%。媒体汇编数据也流露，国外基金在8月逆转此前买入趋势，净卖出了受莫迪战略扶握的行业板块，包括公用行状、水泥、金属和金融等板块。不仅国外投资者，Motilal Oswal金融做事公司的一份施展流露，自6月4日大选效果公布以来的三个月里，印度国内的共同基金也在逐月减少对分娩成本货品的企业的投资，这些企业此前一直是印度股市的主要推能源之一。

　　究其原因，市集东说念主士暗意，主如若因为在此前的印度大选中，莫迪教悔的在朝党印度东说念主民党（BJP）未能如预期般在东说念主民院（议会下院）获取过半席位，通过依靠盟友才获取了组阁权，而这种依赖可能会加重民粹主义的歪斜，令投资者担忧。

　　投资机构Wright Research and Capital的首创东说念主兼基金司理Sonam Srivastava暗意，印度股市的投资主题轮流主如若由印度大选和近期大家市集波动共同股东的，投资者偏好的主题显着从基础能力转向了农业和铺张规模。

　　杰富瑞金融集团（Jefferies Financial Group）的分析师Mahesh Nandurkar也在近期发布的施展中写说念，莫迪新的任期内，可能无法实现成本开销盘算推算，这将成为投资密集型的基础设推论业股不时上升的紧要阻力，瞻望莫迪观念股的过期发达可能将握续到本年年底。

　　除了大选的影响外，上周的好意思联储四年来首降也激勉了最新一轮板块轮动。上周，汽车和金融等利率明锐型板块受到降息提振。快速铺张品（FMCG）等传统行业板块也发达细密，该板块类股的强势主要由对细密事迹的预期股东，这收货于铺张者需求苍劲和过问成本裁减。但成长类股，比如科技股则发达欠安。Nifty IT指数上周三下落近3%，创下2024年8月5日以来的最大单日跌幅。Infosys、TCS和Tech Mahindra等主要印度科技股更领跌该指数。

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